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  ：昨夜美国11月非农工作好于预期，但失业率升至4.6%，工作商场弱而不崩，相对支撑美联储继续降息。注重今晚发布的美国11月CPI数据对美联储降息预期的边沿影响。金价短线驱动暂有限。战略上，沪金02合约前多继续持有，新单仍可依托20日均线逢回调试多。

  白银：白银长线上行驱动未变。但短线白银做多战略已较为拥堵，资金趋于慎重，海外最大白银ETF接连两个交易日流出。白银短线做多性价比低于黄金。战略上，沪银02合约前多合作止盈线持有，新单等候外盘白银“多逼空”行情完毕、沪银价格动摇率下行后的买入时机。

  铂金/钯金：昨日彭博音讯，欧盟正方案将原定于2035年施行的燃油车全面禁售方针推延至2040年，有利于改进铂钯下流需求预期。加之金银价格处于肯定高位，铂钯相对金银显着偏轻视，估值潜在补涨空间较大。新单可轻仓试多铂金PT2602合约。

  战略上，黄金AU2602、白银AG2602前多继续持有。新单可轻仓试多铂金PT2602合约。

  微观层面，美联储仍然处于降息周期，金铜比坐落前史高位，金融特点利好铜价中枢抬升；供需层面，铜精矿供给紧缺格式将至少连续至2026年上半年，多家全球头部矿山企业继续下调下一年产值指引，沪铜中长期上行趋势不改。

  昨日沪铝小幅走弱，但仍收于21800上方，氧化铝保持在低位震动运转。微观方面，国内经济数据全体体现一般，美国工作数据分解，新增工作超预期，但失业率意外升至四年高位，美元指数继续窄幅震动。氧化铝方面，当时新增驱动较为有限，尽管商场受“反内卷”扰动呈现短期反弹，但方针实质性影响预期较低。而根本面空头格式清晰，但轻视值约束跌幅。沪铝方面，供需面中长期偏紧预期连续，向上格式不变，但短期微观扰动添加。归纳看来，铝根本面仍偏多，短期价格偏高，动摇或添加，但中长期向上格式不变。氧化铝过剩格式未变，但当时价格过低，续跌空间受限。

  根本面暂无改进，矿端供给连续宽松，镍矿价格偏弱运转，后续注重旱季、矿端方针等扰动要素；锻炼端各环节保持过剩，跟着下流需求进入冷季，镍铁、中心品价格承压；精粹镍累库趋势未改，海内外库存居高不下。

  全体来看，需求进入冷季、供给未见收紧，镍根本面弱势清晰，高库房存储上的压力杰出，近期价格继续下探，继续持有空头思路。

  锻炼环节保持活跃开工，碳酸锂周度产值保持在年内高位，而终端消费尚处旺季，电芯及正极企业排产体现活跃，总库存连续降库趋势，根本面临锂价驱动倾向达观，但近来风闻枧下窝矿复产进展有所拖延，矿端事情或经过商场心情扩大锂价动摇，本周需注重宜春矿企开工意向。

  工业硅方面，供给端产值小幅回落，北方近期屡次发动重污染气候应急呼应，后期需注重对厂家形成的影响。需求端则继续削弱，下流采购商张望心情加重，供需压力仍在。工业硅根本面供需两弱，工业硅价格现已跌破企业成本线，近期企业方案联合挺价，短期价格下行空间存在约束。多晶硅方面，多晶硅渠道公司上星期落地，商场对多晶硅调涨预期仍存。实践的供需平衡仍然有赖产能收储和产值调控的执行推进，强期货商场与弱现货需求的对立仍然存在，后期需注重减产起伏或价格回落压力。